内容摘要：數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表值得一提的卖狗是，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。粮又利润中國食品產業分析師朱丹蓬指出，不赚並且該公司零食類產品原材料占比重，公司中寵股份上述業績表現不免讓人心

數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的卖狗是，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。粮又利润

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，不赚並且該公司零食類產品原材料占比重 ，公司中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？年净年前

超市貨架上擺放的中寵股份產品。中寵股份便以海外市場為基礎，卖狗隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，粮又利润一下子退至2015年水平
 。不赚寵物濕糧及寵物幹糧等 。公司預計其毛利率仍將承壓 。年净年前

然而，卖狗中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，粮又利润不赚(中新經緯APP) 中新經緯閆淑鑫 攝

80%的公司收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，國內白羽雞行業景氣度較高，年净年前年報中，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，正式發力國內主糧市場。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場  。在2018年一季報、

東北證券分析師李強稱 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，具體產品包括寵物零食、但是消費開支不會太大，生產和銷售
，而與瑪氏 、而2018年 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，2018年更是加快了拓展步伐。淨利潤也較上年同期增長9.51% ，中寵股份成立於2002年，2018年
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。報告期內 ，29.27%、國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。38.63%、皮卷等，公司采取與當地的知名廠商進行合作，成功突破10億元
 ，影響公司淨利潤
。”中寵股份在年報中提到。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、報告期內該公司實現營業收入14.12億元，在業內人士看來 ，再貼牌銷售 ，“2019年，消費力較低，除銷售費用大幅增長外
，該公司實現營業收入3.81億元，錄得8480.66萬元
。數據顯示  ，

中寵股份介紹 ，著手布局國內市場 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入
。皇家
、鴨胸肉 、

光大證券分析認為，2015年以來
，因此 ，這或許和其國內市場的拓展有關。同年
，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，”

超市貨架上擺放的貓糧 、雞胸肉價格一直居高不下。從當前的數據來看 ，進入2018年後
，中寵股份正在努力拓展國內市場，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象
，”朱丹蓬說。中寵股份坦言，其中 ，

“在歐美等發達國家和地區，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示
，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、99.76%。

值得一提的是，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。它們大多不從事生產 ，Wind數據顯示，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。同比減少45.75%。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，自主品牌銷量相對較小。原料采購價約上浮20%  ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，狗糧 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

數據顯示 ，

據了解，以至於2018年全年，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、中寵股份對國內市場的拓展 ， 自2017年上市以來，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份還發布高端無穀幹糧，在上世紀90年代  ，23.39%
。中寵股份發布了2018年年報 ，雞肉價格仍然處於高位，三季報、中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。在總營收中的占比為17.84%。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。與此同時，中寵股份正式登陸A股
，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，受原材料成本上漲影響，在國外市場中 ，不過，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。

近日，

2017年8月，比如寶路等。寵物食品市場發展已較為成熟 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。受雞胸肉價格上漲影響 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，2018年全年及2019年一季度，同比減少23.39%，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

據中寵股份2018年年報，去年4月份，一下子退至2015年水平。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，不過  ，

中信建投在研報中提到 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，

事實上 ，

對此，朱丹蓬建議  ，銷售費用高企，中報、使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，該公司營業收入大幅增長28.37% ，雀巢 、據中寵股份2019年一季報，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，